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Ratio de apalancamiento. ¿Cómo afecta a las empresas?

Ratio de apalancamiento. ¿Cómo afecta a las empresas?

16/1/2023

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7 min

El ratio de apalancamiento financiero es un ratio de endeudamiento mejorado, en el cual se analiza la solvencia de la empresa desde el punto de vista económico y financiero.

¿Qué es el Ratio de Apalancamiento Financiero?

En el ratio de apalancamiento financiero se estudia la relación entre la deuda y los capitales propios, por un lado, y el efecto de los gastos financieros en los resultados ordinarios, por otro.

El apalancamiento financiero implica la inclusión en la estructura del capital de una empresa, de una deuda que paga un rendimiento fijo. Es conocido que ningún acreedor estaría dispuesto a prestar fondos sin el colchón y la seguridad que proporciona el capital de los fondos propios, es decir, la utilización de la existencia de un importe dado de capital propio como base para el endeudamiento.

¿Cómo calcularlo? Fórmula del Ratio de Apalancamiento Financiero.

En principio, el apalancamiento financiero es positivo cuando el uso de la deuda permite aumentar la rentabilidad financiera de la empresa, y en este caso, la deuda es conveniente para elevar esa rentabilidad financiera. ¿Cómo se hace para que la rentabilidad financiera aumente? Los capitales propios han de disminuir más proporcionalmente, que el beneficio neto.

La fórmula para calcular el ratio de apalancamiento es la siguiente:

Fórmula para calcular ratio de apalancamiento

Podemos diferenciar los valores del resultado del cálculo del ratio de apalancamiento según sean mayores, igual o inferior a 1: 

Apalancamiento Financiero Mayor a 1

El rendimiento que se obtiene al invertir los fondos ajenos remunerados recibidos es superior a su coste, lo que provoca un incremento en la rentabilidad de los fondos propios. En este caso, es importante incrementar la financiación ajena, hasta situarse próximo a 1, ya que el rendimiento de la misma es superior a su coste.

Apalancamiento Financiero Igual a 1

El rendimiento que se obtiene de invertir los fondos ajenos remunerados recibidos es igual a su coste, con lo que no se modifica la rentabilidad de los fondos propios. El ideal es que el apalancamiento financiero se sitúe próximo a 1, porque en este caso es indiferente utilizar una financiación u otra.

Apalancamiento Financiero Menor a 1

El rendimiento que se obtiene de invertir los fondos ajenos remunerados recibidos es inferior a su coste, con lo que se reduce la rentabilidad de los fondos propios. Este apalancamiento financiero inferior a 1, supone una diferencia negativa entre el rendimiento y el coste de la financiación ajena, y repercute en una disminución de la rentabilidad de los fondos propios. En este caso, el ideal es renegociar el coste de la deuda o reducirla sustituyéndola por recursos propios.

Interpretación del Ratio de Apalancamiento Financiero.

Un alto valor del ratio de apalancamiento financiero significaría un mayor grado de endeudamiento con una incidencia financiera negativa, al empeorar la solvencia de la empresa. Sin embargo, esta situación puede ser beneficiosa desde una óptica económica, por las siguientes razones:

  • Sirve de barrera para la inflación.
  • Es una fuente más barata que los recursos propios, por dos razones:
  1. - el coste de los intereses de la deuda es fijo, de forma que siempre que sea inferior al rendimiento obtenido de los fondos, este exceso del rendimiento se acumula en beneficio de los fondos propios.
  2. - a diferencia de los dividendos, que se consideran una distribución de beneficios, los intereses de la deuda se consideran un gasto, y en consecuencia son deducibles.

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Ventajas del apalancamiento financiero

Otras ventajas del apalancamiento financiero se pueden resumir en lo siguiente:

  • Las empresas que se encuentran en rápido crecimiento pueden evitar que se diluyan los beneficios por medio de la emisión de deuda.
  • Si suben los tipos de interés y todas las demás circunstancias permanecen constantes, una compañía apalancada que pague intereses fijos será más rentable que su competidor no apalancado. Pero si suben los tipos de interés y además se modifican otras variables, como el componente inflacionario, es posible que la empresa apalancada sufra un revés en su rentabilidad.

¿Por qué es importante tener en cuenta el ratio de apalancamiento en las empresas?

El ratio de apalancamiento financiero es una medida del análisis del costo de oportunidad en las empresas, debido a que es necesario analizar a cabalidad si la empresa va a tomar deuda de terceros o se financiará mediante fondos propios. 

Este ratio permite tomar en cuenta tanto el balance de situación de cuentas de la empresa como su estado de resultados, considerando factores financieros pero también económicos. Representa una medición más exhaustiva del endeudamiento, que el análisis de solvencia y de endeudamiento clásicos de las empresas.

En el caso de gestión de riesgos de terceras partes, sobre todo en operaciones con grandes proveedores, es fundamental realizar este análisis para una toma de decisiones eficiente. 

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